EXCLUSIVA: El Cannabis Medicinal Es Rentable, Dice CEO de Aurora. Pero Los Inversores ‘No Lo Están Viendo’

• Aurora cayó 20% tras presentar ganancias récord en cannabis medicinal y flujo de caja positivo.
• El CEO Miguel Martin atribuye la baja a “una sobrerreacción” del mercado.
• Más del 60% de los ingresos medicinales de Aurora provienen del exterior.

Las acciones de Aurora Cannabis Inc. (NASDAQ: ACB) cayeron cerca de un 20% el miércoles tras la publicación de su reporte fiscal del cuarto trimestre y de todo el año 2025, a pesar de haber alcanzado cifras récord en ingresos por cannabis medicinal, EBITDA ajustado y flujo de caja libre positivo.

Sin embargo, el CEO Miguel Martin no parece preocupado por la reacción del mercado.

“Fueron ganancias récord, EBITDA récord y flujo de caja récord para el año”, dijo Martin a El Planteo. “Dado el conjunto del año y el trimestre que presentamos, creo que es una sobrerreacción, pero lo entiendo. Sé que la gente es sensible”.

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Un bajón temporal, no una tendencia

La empresa anticipó una baja temporal en las ventas internacionales de cannabis para el trimestre actual. Algunos inversores se centraron en ese dato y empujaron las acciones a la baja.

“Todo lo que dijimos es que el primer trimestre tendrá un poco menos de ingresos y EBITDA por cannabis internacional que el cuarto trimestre”, explicó Martin. “Esperamos que se recupere en el segundo trimestre. Y esperamos tener flujo de caja libre positivo tanto en el primer trimestre como en el año completo”.

Esa debilidad del primer trimestre, añadió, se debe a desafíos de corto plazo en dos de los mercados internacionales clave de Aurora.

“En Polonia, el problema es el proceso regulatorio para que lxs pacientes obtengan recetas. En el Reino Unido, hubo un tema de tiempos mientras incorporábamos nuevos distribuidores”, señaló Martin. “Creemos que ambos se van a normalizar y que no tendrán impacto más allá del primer trimestre”.

Enfocados en lo medicinal, no en perseguir el recreativo

El cannabis medicinal representó el 75% de los ingresos del cuarto trimestre de Aurora y casi el 90% de su ganancia bruta.

“Todas las ganancias vienen del cannabis medicinal y de nuestra inversión en Bevo”, dijo Martin, refiriéndose a la unidad de propagación de plantas no cannábicas de la empresa. “Nuestra experiencia e historia están en el cannabis medicinal”.

Aurora sigue presente en el mercado recreativo de Canadá, pero Martin dejó claro que es un área secundaria.

“Su propósito es aprender, innovar y obtener información. Lo hemos ajustado al tamaño adecuado para nosotros, mientras priorizamos la rentabilidad y el crecimiento. Por ahora, no hay planes de cerrarlo”.

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Aurora también se retiró de Uruguay el año pasado. Martin explicó que fue una decisión comercial, no por frustraciones regulatorias.

“Pensamos que habría oportunidades para producir en Uruguay y vender en Brasil. Pero con THC, se volvió difícil certificar y vender esos productos. Simplemente no funcionó para nosotros”.

Mercados internacionales en expansión

Más del 60% de los ingresos por cannabis medicinal de Aurora ahora provienen de fuera de Canadá. Martin dijo que el crecimiento global continuará en mercados conocidos.

“Alemania tiene aproximadamente un 0,4% de su población adulta en el sistema de cannabis medicinal. Canadá tiene un 1%. Así que hay mucho potencial ahí”, dijo Martin a Benzinga. “En los próximos 12 meses, nos vamos a enfocar en aumentar nuestra participación de mercado en esos lugares”.

Aunque Aurora tiene una planta con certificación GMP en Alemania, la mayoría de su producción sigue en Canadá.

“Como se trata de productos farmacéuticos, creemos que la gran mayoría de lo que vendamos a nivel global se producirá en Canadá”.

La apuesta por Bevo

La unidad Bevo Farms de Aurora creció un 32% interanual, y Martin destacó una nueva línea de ingresos: las orquídeas.

“Creemos que Bevo va a seguir siendo rentable y apoyar lo que estamos haciendo. Es una gran área complementaria, aunque no sea cannabis”, dijo.

Martin remarcó que la rentabilidad, y no la sinergia de marca, es lo que impulsa las decisiones de inversión.

“Si no fuera rentable o no sumara a nuestras finanzas, no lo habríamos hecho”.

El verdadero riesgo

“El mayor riesgo es la percepción”, sostuvo Martin. “Hace cinco años, había grandes expectativas para el cannabis y no se materializaron. Ahora es difícil para la gente diferenciar entre empresas. Hoy, sólo unas pocas compañías tienen flujo de caja positivo, sin deudas y una trayectoria de crecimiento sólida. Y nosotros somos una de ellas”.

También señaló que el timing y la volatilidad política siguen siendo desafíos constantes.

“No estamos viendo mercados que cierren o países que legalicen y luego se echen atrás. Estamos hablando de grandes economías. El cannabis medicinal es rentable y está creciendo. Y si creés en eso, Aurora debería estar en tu lista”, concluyó Martin.

Foto: Canva