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4 Consideraciones Críticas Antes de Hacer Pública una Empresa Mediante una OPI

4 Consideraciones Críticas Antes de Hacer Pública una Empresa Mediante una OPI

✍ 5 September, 2022 - 08:36


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A lo largo de los años, he estado en situaciones en las que he tenido que aconsejar a los emprendedores para que se alejen de una OPI, también he visto con tristeza cómo algunas startups brillantes han perdido mucho en su intento de salir a bolsa.

Convertirse en una empresa que cotiza en bolsa a menudo conlleva un prestigio seductor que atrae a los empresarios hacia el concepto. Y si bien esto puede ser la clave para el crecimiento exponencial de su negocio, no es algo en lo que pueda caminar de manera casual.

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Cada decisión comercial requiere un pensamiento y consideraciones profundas, pero considerando los efectos a largo plazo de salir a bolsa y la forma rápida en que cambia su negocio, requiere un poco más de pensamiento y sabiduría. Aquí hay algunas consideraciones que debe tener antes de participar en una oferta pública inicial.

¿Puede permitirse una oferta pública inicial?

El proceso de cotización en bolsa puede resultar muy gratificante a largo plazo, pero a corto plazo, de hecho, es caro y prolongado. Una oferta pública inicial rara vez se completa en menos de un año y los altos costos no se hacen evidentes hasta que está hasta las rodillas.

Los procesos de presentación y contabilidad de OPI por sí solos oscilan entre USD 200k y un millón de dólares. Cuando se tiene en cuenta el marketing, el porcentaje del asegurador (banco de inversión) y el costo de preparar a su empresa para operar como una empresa pública, entre otras cosas, pocas OPI se completan sin que los gastos aumenten a al menos USD 25 millones. Esto todavía no tiene en cuenta los costos incrementales de ser público.

La cuestión del dinero es la primera y más importante consideración porque es necesaria para iniciar el proceso, completarlo y mantenerlo, pero también es importante porque es una prueba de madurez. La razón principal de una oferta pública inicial es recaudar capital para la expansión y dar liquidez a sus inversores, pero para hacerlo, primero debe demostrar que ya es financieramente estable al permitir una oferta pública inicial.

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Si descubre que su empresa realmente puede permitirse una oferta pública inicial con sus propias arcas, sugiere que su empresa está creciendo a un ritmo constante o rápido, y que es probable que su valoración final sea favorable para usted cuando las acciones se hagan públicas. Esta es una indicación de que una oferta pública inicial puede ser una gran opción para usted.

¿Es el momento adecuado para una OPI?

Si su industria en su conjunto se encuentra en una depresión, puede que no sea un buen momento para salir a bolsa. Una caída de la industria afectará tanto su valoración como la confianza de los inversores. Del mismo modo, probablemente sería un buen momento para salir a bolsa si sus finanzas son acertadas y su industria está en un auge. Tomemos como ejemplo la industria de la salud.

En 2020, debido a la pandemia, el sector de la salud fue líder en la industria en términos de startups. Hubo nuevas empresas en todas las áreas médicas e incluso industrias adyacentes, como la industria del cannabis, experimentaron auges masivos, lo que resultó en que varias de ellas ejecutaran OPI exitosas.

El ejemplo más gráfico de una empresa que cotiza en bolsa en el momento adecuado fue Cybin, una empresa canadiense de atención de la salud mental. Cybin se hizo pública en 2020 al recaudar CA 88 millones, a pesar de que solo se inició en 2018, un período de tiempo considerablemente corto para la mayoría de las empresas.

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Sin embargo, un factor importante que contribuyó a que se hiciera público tan rápido fue lo relevante y revolucionaria que fue su solución para la salud mental en un año en el que los problemas de salud mental alcanzaron su punto más alto debido a la pandemia.

El tiempo es una clave vital cuando se hace público, ignorar esto sería para su propio riesgo. Siempre debe tener esto en el fondo de su mente; toda la dirección de su industria es relevante para el éxito de su OPI.

¿Cuenta con el equipo ejecutivo adecuado?

En 2019, WeWork tuvo que posponer su intento inicial de una oferta pública inicial porque su valoración inflada de sí misma fracasó. Esto fue provocado por la constatación de que el Director Ejecutivo había sido motivo de preocupación para los inversores durante algún tiempo.

Su deuda se consideró “en dificultades” y su responsabilidad frente a los propietarios superaba los USD 47.000 millones. Aparentemente, las inyecciones de capitalistas de riesgo en el negocio se habían desperdiciado y solo se había buscado una OPI como un nuevo paquete de inversión, similar a lo que había ocurrido con Enron hace unos años. Enron había sido nombrada anteriormente “la empresa más innovadora de Estados Unidos” por la revista Fortune.

Cualquier número de emprendedores puede jugar a ser ‘cofundador’ en una empresa privada, pero hacerlo público es un juego de pelota totalmente diferente. Su equipo ejecutivo y la junta se exponen a un mayor escrutinio y a la opinión pública. En la era de Twitter, esto puede afectar el éxito de su oferta pública inicial y la valoración de su empresa.

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Es pertinente que establezca un equipo de primer nivel en su C-suite e incluso en toda su empresa antes de considerar una OPI.

¿Tiene experiencia en empresas públicas en su C-suite? ¿Cuál es el historial comercial de su equipo ejecutivo? ¿Cómo son los antecedentes penales? Estas preguntas deben responderse positivamente antes de considerar la posibilidad de hacerlas públicas.

Thomas Farey, ex presidente de NYSE, también sugiere que las empresas privadas deberían crear un equipo de relaciones con los inversores (RI) y aumentar su personal de contabilidad y finanzas antes de considerar una OPI. Su equipo es extremadamente crítico para el proceso, donde puede hacer o estropear su OPI.

¿Qué tan predecibles son sus finanzas?

Toda empresa tiene buenos tiempos, tiempos medios y malos tiempos; sin embargo, su capacidad para predecir con precisión su desempeño financiero y cumplir sus objetivos financieros durante un período de tiempo considerable imbuye a su empresa con un índice relevante necesario para una OPI; previsibilidad.

Los inversores requieren un riesgo limitado antes de invertir y es por eso que una OPI requeriría una divulgación extensa de sus registros financieros. Para que una OPI tenga éxito, su empresa debe haber demostrado a lo largo del tiempo que puede predecir su crecimiento financiero. Por lo tanto, un enfoque que debe tener como empresa privada es desarrollar funciones precisas de presupuestación y previsión.

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Una oferta pública inicial depende de cuánto espacio le queda a su empresa para crecer y de qué tan grande es su mercado. Los inversores esperan que sus acciones aumenten de valor y no solo avancen lentamente. Una previsión precisa muestra que está en sintonía con su realidad como empresa.

La capacidad de cumplir o superar sus expectativas de crecimiento crea un entusiasmo muy saludable en torno a su empresa a medida que sale a bolsa.

Si a su empresa privada le está yendo bien como está, es posible que ni siquiera requiera una oferta pública inicial. El prestigio tiene un precio. Sin embargo, si está buscando hacer expansiones razonables, invertir en I + D o expandir sus mercados, una OPI podría ser una gran opción, pero solo si funciona.

Hacerlo público puede hacerte crecer o exponerlo, y todo depende del trabajo que hayas hecho en privado antes de hacerlo.

Vía Entrepreneur.

Foto por Nimisha Mekala vía Unsplash

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