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Canadá versus EEUU: ¿Qué Operadores de Cannabis Lideran el Mercado?

Canadá versus EEUU: ¿Qué Operadores de Cannabis Lideran el Mercado?

✍ 26 June, 2024 - 14:23

Los panoramas financieros de los operadores de cannabis en Canadá y EEUU muestran distintos caminos en la búsqueda de la rentabilidad, impulsados por diferentes dinámicas de mercado y entornos normativos. Según datos financieros recientes de Beacon Securities, el análisis de parámetros financieros clave como los ratios EV/EBITDA y P/CFO revela datos cruciales.

Los operadores de cannabis estadounidenses muestran un rendimiento de mercado más sólido, con un ratio EV/EBITDA medio de 8,0x, en comparación con sus homólogos canadienses, que registran una media significativamente superior de 20,6x.

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Esta disparidad indica que empresas estadounidenses como Curaleaf Holdings, Inc. (OTCQX:CURA) y Green Thumb Industries Inc. (OTCQX:GTBIF) suelen tener precios más atractivos en relación con sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones—un parámetro clave de rentabilidad.

Además, el Price to Cash Flow from Operations (P/CFO), que evalúa el valor del precio de las acciones de una empresa en relación con su flujo de caja operativo por acción, subraya aún más esta tendencia.

Operadores estadounidenses como Trulieve Cannabis Corp. (OTCQX:TRUL) y Ascend Wellness Holdings LLC. (OTCQX:AAWH) mantienen una media de P/CFO de 11,3x, considerablemente inferior a la media canadiense de 31,2x de empresas como Aurora Cannabis Inc. (NASDAQ:ACB) y Tilray Brands, Inc. (NASDAQ:TLRY).

Estas cifras sugieren que los inversores están pagando menos por cada dólar de flujo de caja generado por las empresas estadounidenses, lo que apunta a una valoración más favorable en el mercado americano.

Inversión y perspectivas de crecimiento de los operadores de cannabis

De cara al futuro, la trayectoria de crecimiento de estos operadores es igualmente reveladora. Se prevé que las empresas estadounidenses de cannabis tengan una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del EBITDA ajustado del 42% en los próximos dos años, superando ampliamente la tasa de crecimiento canadiense del 65%, que parece inflada debido a una base de operaciones más pequeña. Este fuerte crecimiento en EEUU se debe en parte a la creciente legalización y a un mercado más amplio, que ofrece mayores oportunidades de escala y rentabilidad.

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Mientras que operadores canadienses como Canopy Growth Corporation (NASDAQ:CGC) y OrganiGram Holdings Inc. (NASDAQ:OGI) luchan con valoraciones más altas y tasas de crecimiento efectivo más lentas, los operadores de cannabis estadounidenses están labrando un camino hacia la rentabilidad que parece más sostenible y basado en sólidos fundamentos de mercado.

Este análisis no sólo pone de relieve el estado actual de salud financiera entre estos operadores, sino que también dibuja un panorama más claro de la mejor frontera de inversión, con los operadores estadounidenses a la cabeza en la carrera de la rentabilidad.

Vía Benzinga, traducido por El Planteo

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ACERCA DEL AUTOR

Nicolás es Licenciado en Relaciones Internacionales e investigador del Doctorado en Política Pública y Urbana de The New School en la ciudad de Nueva York. En 2014, trabajo para Naciones Unidas en Kosovo y co-fundó la Open Data Kosovo Foundation for Digital Capacity-Building. En 2015 recibió un Master en Asuntos Internacionales y en 2020 un Master en Filosofía. Actualmente se dedica a estudiar la relación entre la industria del cannabis y las políticas de desarrollo económico equitativo, en Argentina, donde conduce su trabajo de campo.

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